本期嘉宾
    ●刘元春 中国人民大学经济学院副院长
    ●刘戈 著名财经评论员
    ●易宪容 中国社会科学院金融研究所研究员
    昨日，国家统计局公布的最新数据显示，三季度实现国内生产总值（GDP）增长7.4%，创近3年来新低。而9月居民消费品价格指数（CPI）同比上涨了1.9%，食品价格上涨2.5%，工业品出厂价格（PPI）同比下降3.6%。9月份，单月出口规模创历史新高。
    新鲜出炉的各项数据集中释放出什么信号？这些数据反映了中国经济的哪些变化？消费、出口、投资三驾马车在拉动经济增长中呈现出什么新的特点？应该如何判断今后经济政策的走向和经济发展趋势？
    精彩观点
    三季度GDP增速差不多已经触底，四季度GDP将呈现回升的态势，预计实现全年GDP增速7.5%的目标没有太大问题。
    ——易宪容
    固定资产投资的增速没有上来，原因在于地方政府的投融资平台没有钱，一旦有了资金，投资数据肯定会在四季度有一个较大的回升。
    ——刘元春
    “十一”黄金周产生的巨大客流量，说明大家对于消费的热情在逐渐改变。旅游、餐饮、服饰等纯消费带来的增长，最终会逐渐在GDP增长里占越来越大的比重。
    ——刘戈
    反弹迹象
    1、由于总需求的反弹，拉动价格上扬的力量会逐步抬头，但目前这种现象还处在相对底部运行的状态，不会反弹得特别厉害。
    2、M2（广义货币供应量）增速从8月的13.8%提升到9月的14.8%，这意味着，向实体经济注入流动性的力度开始强化。
    Q1怎么看待当前的物价回落？
    记者：CPI低位徘徊、PPI持续为负，预示了中国经济正出现什么变化？
    刘元春：PPI连续出现负增长，说明工业不景气的状况还在持续，这种不景气的现象实际上是一种大家的预期，因为全球现在都陷入了制造业萧条的状况，特别是东亚地区的制造业，目前整个先行参数都陷入了低迷，所以PPI出现持续回落是大家可以预计到的。
    CPI本质上是一致参数，是总需求和总供给相互作用的参数。但对经济下一步走向的判断，首先要看总需求将发生怎样的变化。一些先行参数现在已经出现了明显的反弹迹象，并且这种反弹可能正同步发挥一些作用，这说明未来经济回暖的基础比以往要坚实得多。
    对于今后CPI的变化，我认为，由于总需求的反弹，拉动性价格上扬的力量会逐步抬头，但必须要明确的是，目前这种现象还处在相对底部运行的状态，所以不会反弹得特别厉害，短期来讲，还是一个平稳状态。
    刘戈：从物价的角度讲，基本的状态没有发生大的变化。基本指数变化的项目差不多，仍然是蔬菜、水果上涨比较厉害，蔬菜上涨了11%。但猪肉价格比去年同期下降 17.6%，这就影响了CPI0.68个百分点。这样一涨一消，最终使得连续三个月CPI都差不多。
    易宪容：9月CPI同比1.9%的涨幅基本符合市场预期，但通胀预期压力仍旧很高，因为油价的上涨，再加上天气的因素，进入冬季后整个蔬菜的价格还要上去。
    Q2三驾马车如何拉动经济增长？
    记者：从三季度的数据来看，消费、出口、投资三驾马车在拉动经济增长中呈现出什么新的特点？
    刘戈：虽然欧债危机使得欧洲经济下滑严重，但危机的风口浪尖过去以后，欧洲人的心态都很好，该怎么消费，还会怎么消费，所以欧洲的消费需求会恢复正常，那么对中国产品的需求就会上来。
    一旦欧债危机的阴影有所缓解的时候，贸易回升就会比较显著。
    “十一”黄金周产生的巨大客流量，说明大家对于消费的热情在逐渐改变。靠个人的消费所能带动的，包括旅游、餐饮、服饰等纯消费，将带来生产的增长，最终会逐渐在整个GDP增长里占越来越大的比重。
    刘元春：有很多经济学者预测，现在的中国经济正在逐步筑底，而且未来有反弹的迹象，这个判断是分析人士的一个共识。首先，一些先行数据最近发生了一系列的变化，特别是M2（广义货币供应量）增速开始有一个快速的提升，从8月份的13.8%提升到14.8%，这意味着，整个银行向实体经济注入流动性的力度开始强化，更重要的是全社会融资总量同比增长了1万多亿，今后企业、地方政府的口袋开始鼓了。
    上半年经济低迷，并不是没有投资和项目。但固定资产投资的增速没有上来，原因在于地方政府的投融资平台没有钱等问题。目前银根有所放松，一旦有了资金，投资数据肯定会在四季度有一个较大的回升。
    Q3四季度经济将怎么走？
    记者：应该如何判断今后经济政策的走向和经济发展趋势？
    易宪容：虽然三季度GDP同比增长7.4%，创下了自2009年二季度以来的新低，但从现在的一些数据来看，三季度GDP增速差不多已经触底，四季度GDP将呈现回升的态势，预计实现全年GDP增速7.5%的目标没有太大问题。最艰难的时刻已经过了，目前情况已经好转，货币政策大体不会再动，已经没有再调整的必要。
    刘元春：目前经济增长的趋势性下滑是一个中长期的作用力，由于人口红利、制度红利、全球化红利的下降导致了增速出现阶段性的回落。
    三季度GDP增速回落的原因主要是外需超预期出现回落，另一方面在于投资疲软，尽管地方政府有一些投资规划和项目、货币政策在一定程度上宽松，但对投融资平台的控制和企业债务面等因素，导致了流动性难以支持投资回归实体经济。
    四季度GDP将会触底回升，但反弹的具体幅度也有不确定性。发达国家对于宽松货币政策的定位，以及新兴市场的刺激措施，将带来全球金融稳定，最终反应到外贸上，将引导外贸增速上升，而宽松的货币以及社会融资总额的扩大，将会使投资增速在四季度成为亮点。（记者李臣综合《央视财经评论》）

    来源： 华西都市报