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隋丽娜:解读成品油高通胀下的“逆势”上涨
发布日期:2011-04-07    地区:四川省    阅读次数:3726

   随着新一轮物价上涨的愈演愈烈,市场通胀预期再度升级。为抑制通胀,央行在清明节后再度宣布加息,响应货币收紧政策。不过,市场人士多表现冷静,因政策落实也基本印证了市场二度加息的预期,预计短期内对商品市场影响有限。 
  加息尚未消化,同日,成品油市场亦传来调价消息。截止2点30分,经卓创资讯证实,国家发改委将于4与7日上调成品油最高零售限价。其中,汽油上涨500元/吨,约合0.37元/升;柴油上涨400元/吨,约合0.34元/升。这也是本年度成品油市场的第二次上调,上一次调整时间为2月20日,幅度为汽柴油各350元/吨。 
  央行年后二度加息预示国内通胀压力依然巨大,但成品油上调无疑会有再度推高通胀风险。但目前来看,受到产油国动荡局势影响,国际原油长期高位震荡,三地原油变化率亦较上次调价上涨约14%左右,在成品油定价机制满足的条件下,市场调价预期空前高涨,政策落实已势在必行。 
  一直以来,与国际原油接轨一直是国内成品油定价机制发展方向。但我国原油虽对外依存度较高却后备保障不足(即成品油储备能力),这使得国内油企很难规避原油大涨所带来的高成本风险。因此一旦原油加工不能保障其利润,检修、停批便成为其规避风险的首要手段,进而造成市场恐慌性囤货,制造“油荒”。因此无论市场环境如何,只要原油上涨到一定幅度,成品油市场为解放资源也势必跟涨。 
  但从另一角度分析,石化油品的价格上涨有助于减弱其需求,进一步促使可替代能源发展。国内甲醇汽油、乙醇汽油以及其他替代能源发展已有时日,但政策的不明朗、技术的扶持不到位造成其发展陷入窘境。但随着原油的不断高企,国家新能源政策走向愈加明朗。如若再加大其与普通汽柴油的价格差距,其竞争优势也将更加明显,亦有推动其市场发展可能。而一旦非石化类能源发展迅速,国内对原油需求亦会降低。 
  由此可见,成品油上涨有推动通胀增高风险,但之前加息却适当缓解了其影响力度。不过,成品油联动性较高,市场很难避免新一轮涨势。但综合考虑,调价落实,短期看有助于缓解目前资源供应不畅的现状;长期看,有促进新能源发展的可能,总体来说对油品市场依然是利大于弊。 

 来源: 金融界网站


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