国家开发银行昨日公布的信息显示，首个以SHIBOR作为定价基准的浮息债将于今日下午开始招标。业内分析人士表示，随着SHIBOR在利率市场化产品定价中被广泛运用，SHIBOR的基准利率地位日益增强，而本次国开行新推出的浮息债首次动态挂钩于SHIBOR，这使得SHIBOR的定价功能又向前迈出一大步。

　　公布的相关信息显示，这是国开行发行的2007年第十一期金融债券，该期债券为五年期浮动利率债券，按季付息。债券基准利率为中国外汇交易中心公布的上海银行间同业拆放利率。债券发行总量100亿元。债券缴款日为2007年6月28日，起息日为2007年6月28日，兑付日为2012年6月28日。第一次付息日为2007年9月28日，以后每年的12月28日、3月28日、6月28日和9月28日为债券付息日（遇节假日顺延）和利率调整日。

　　据介绍，这是继SHIBOR于今年初正式运行以来，陆续在票据转贴现、利率远期及掉期衍生品、企业债券利率定价等多种产品定价“大展拳脚”后，首个以SHIBOR动态定价的浮息债产品。针对首次出现在浮息债定价标准的SHIBOR,东吴基金金融分析师莫凡表示，之前基于回购利率的浮息债券容易受到资金市场供给情况的影响，基于定存基准的浮息券又无法体现出利率市场化的初衷。而基于SHI－BOR的利率一方面可以为今后的利率市场化指明方向，同时实际情况也证明SHI－BOR运行比较稳定,适合作为基准利率。

　　有关金融机构分析人员表示，SHIBOR使用范围不断扩大，说明在经过一段时期的运行、修正之后，SHIBOR正在逐步被包括发行人、承销商和投资者在内的众多市场参与者所接受和适应，作为今后基准利率发展方向的SHIBOR将为更多产品的发行定价提供更加科学的标准，并为利率市场化的进程提供动力。此外，国开行此次推出以SHIBOR为基准的浮息债，将有利于SHIBOR介入品种的进一步丰富，不同于此前在企业债、票据转贴现等产品中，SHI－BOR只起到“一次性”定价标准的作用，动态的挂钩SHIBOR，将帮助其基准利率定价功能再次向前迈出一大步。

　　但上述分析人士也指出，和LIBOR等国外同类利率标准相比，国内的SHIBOR在成为基准利率的过程中还存在进一步完善的必要。对于首个以SHIBOR动态定价的浮息债，某基金债券交易人士直言：“至少我们还需要再观察一下，关键是SHIBOR是否具有可操作性。因为作为基准利率是必须要能够可借可贷，但是拆借市场目前很多机构还不能进入。此外，SHIBOR报价机构是否愿意按照SHIBBOR进行交易，这些还都存在疑问。”他认为，只有不断拓展SHIBOR的参与范围，扩大市场认可程度，进一步完善作为市场基准利率的定价标准，才能得到市场参与主体的不断认可和采用。

 来源：证券时报 作者：高璐